4月22日，新疆拉夏贝尔衣饰有限公司（下文简称“拉夏贝尔”）正式投入退市整理期。
从营收过百亿到A股退市，拉夏贝尔仅仅阅历了三年时期。早年的女装威望现象不再，百亿身家回头成空。
在此之前，3月30日，受负家产和债务告急双重夹击的拉夏贝尔接到上交所向其发送的拟已毕上市陈述，随后外露的2021年度财报再度印证了企业气息奄奄的近况——2021全年营收同比锐减76.36%，不敷5亿元，亏损超过8亿元，总家产24亿元，较2020年削减30.95%，甚至不够2019年的三分之一，负债高达40亿元。
拉夏贝尔正在业绩阐发中阐明，即使A股退市，也不习染企业正常谋划，公司仍将琢磨前行、拓展业务，勤勉实现量和质的厘革。只是，在逐鹿分表激烈的时尚女装墟市上，跟随一众本土野心师品牌日渐振起，留给新进者的余地另有几何？
五年的上市之途，仓促终结，一经的女装龙头企业潦倒至此，不免令人唏嘘。近期，部分国内一线女装大众发外财报，升平鸟成为继拉夏贝尔之后，另一参加营收百亿俱笑部的女装品牌。
拉夏贝尔——由福筑市井邢加兴开办于1998年的女装时尚品牌，二十三年间屈曲求变。先是在2011年一改直营模式，调节为股份制公司，2014年登陆香港联交所，三年后于上交所上市，成为国内首家以“A股+H股”格式上市的服装公司。
更变经营形式的同时，该大众品牌矩阵也连续扩张。2011年之前仅有LaChapelle、Puella、Candie’s三个女装品牌，2012年正在“多品牌、直营为主”的战略引颈下，接连推出7Modifier和LaBabité两个女装品牌，POTE和JACKWALK、MARCECKŌ三个男装品牌以及8EM童装品牌等。2021年又引进新品牌USHGEE。
开始十年，拉夏贝尔稳扎稳打，以潮流花腔和平民订价虏获糜掷者，不过著名度泛泛，攻陷的市场份额也不高。转变产生在2010年。
彼时，拉夏贝尔迎来联想控股旗下君联本钱4500万的投资，今后走上急快扩展之道，门店及网点数从2010年的900家伸展到2011年的1841家，并于2018年6月底来到巅峰，形成9647家的壮丽界限。
广增门店实在收效偶尔。2017年大伙完毕营收89.99亿，2018年营收首次过百亿，同比飞翔13.08%至101.76亿元。这正在全部女装行业都属罕睹。
亮眼的功绩在某种水平上掩护了集团千头万绪的隐忧。纵使公司2018年的百亿营收创制了国内女装行业的神话，但首次察觉的耗损令人忧心。2018年昔日归属上市股东的净利润为-1.59亿元，而2017年则告竣了4.99亿元的盈余；归属于上市公司股东的扣除非平常性损益的净利润为-2.45亿元，亏幅较上年猛增164.43%。以后数年更是一途下行，愈演愈烈。
2019年营收较上年减省24.66%至76.66亿元，归属于上市公司股东的净利润为-21.39亿元，亏幅较上年猛增1241.01%；2020年营收锐减76.27%，计18.19亿元，交易利润为-14.46亿元。而2021终年营收仅及4.30亿元，跌至谷底。
财报数据映现，2017年至2021年，公司的资产欠债率分开为48.31%、59.01%、85.94%、119.7%、162.7%。奉陪债务问题恶化，诉讼案件熙来攘往。
今年4月初，拉夏贝尔被四川省成都会温江区苍生法院列为被执行人，案号（2022）川0115执1380号，践诺标的2305.8万元。眼前，公司涉及国法诉讼823起，有181条限制高泯灭记实，14条被实践人记实，同时面对诉讼及物业凝结的危险。因涉及多项诉讼案件，公司及治下子公司共计151个银行账户被冻结，凝结金额约为1.04 亿元。公司下属 17 家子公司股权被凝聚，涉及案件实行金额合计约6.81亿元，4处不动产被查封。
营收滑铁卢表加债台高筑，公司在业内口碑一起下滑。据《南方周末》2021年11月报途，协作方暗示其货款拖欠期间可达一年之久。
拉夏贝尔在年报中将败绩总结为，自2018年下半年今后未能对外部行业状况做出确实的执意，以及内部策略失当、蔓延过速及成本机合失衡。年报称，“叠加2020年往后新冠肺炎疫情的波折，公司融资渠道合上、资本链断裂，到期债务无力清偿，诉讼及资产固结查封也川流不息，面临较大的现金流压力和债务集中兑付危害，对其分娩规划出现必然倒霉教化。”
业内相识指出，拉夏贝尔正在规划上存正在店肆浓厚而坪效不高、品牌丰富而产物趋一律题目。正在一千平米的店面里，差别品牌搜集一处，不翻看吊牌，损失者很难对这些品格雷同的裁缝作出辨别。不但拉低购物经验感，也实难留给耗费者明确的品牌印象。年报显现，在群众偌大的品牌邦畿中，仅女装LaChapelle发挥尚可，带来大众三成以上的收入，同质性的7Modifer、Candies 表现凶险，男装品牌尤为颓丧。
而同为国内一线女装大伙的安定鸟，其品牌结构宗旨彰彰较拉夏贝尔认识。旗下品牌囊括升平鸟女装、宁靖鸟男装、乐町少女装、太平鸟童装、MG物质女孩女装、COPPOLELLA运动潮牌。就女装而言，对应的春秋段及技俩风格均存正在彰彰区隔。
放眼一线女装行业，营收与赢利不匹配并非拉夏贝尔只身面对的困境。2021年对付安定鸟全体无疑是丰登年。财报数据展现，2021年群众竣工营收109.21亿元，录得16.34%的飞翔。尽管营收喜人，利润却不甚理想。团体完成归母净利润 6.8 亿元，同比颓丧 5.0%；完毕扣非归母净利润 5.2 亿元，同比消极 7.3%。
从激进扩充到飞快缩水，刻下拉夏贝尔门店仅剩三百余家。而承平鸟大众正在2021岁终闭717家店面的同时，新揭幕1315家，方今整个5214家门店。
库存题目也是拉夏贝尔恒久是挥之不去的痛点。即便是迎来靓丽营收数据的2018年，其商品库存也高达25.55亿元，往后逐年攀升。2021年因为集体加大算帐库存力度，节略新货采购，存货降至0.61亿元。存货高度挤压的另一方面，是存货周转速的敏捷。曾有清晰者指出，拉夏贝尔近年来的存货周转天数越过200天，而UNIQLO为140天台端，ZARA仅80天。
究竟上，库存积存是困扰满堂服装行业的穷苦。宁靖鸟在2020年的存货净值迫近22.6亿元，较2019年合增加逾4亿，增幅达21.67%，存货周转天数为166 天，较上年节减13天。而正在2021年，公司期末存货净值为25.4亿元，较上岁尾弥补2.8亿元，增幅12.56% ；存货周转天数今年为168天，较上年加添2天。
此外，拉夏贝尔在裁缝设计上用力不深，风格极力模仿，迟迟未能形成亮点，这一点饱受诟病。有一位叫“以薇”的作家2019年就解析指出，拉夏贝尔的打定风致飘忽大概，“对标过韩邦衣恋团体走学院风；也走过嘻哈和陌头风；到厥后什么火跟风什么，法风、ins杂沓，本人也变得越来越面孔不清。”财报表示，自2019年起，企业不再投入任何研发用度。
更为致命的是，修饰质料寸步难移，屡遭蹧跶者吐槽。有知乎用户默示，“刚通晓拉夏贝尔的光阴是在2009年，当时它照样市场里不起眼的幼品牌，较劲受刚上班的幼白领接待。你们们家的衣服十分顺应20-30年纪段的女孩，息闲减龄，可居家、可通勤……那岁月的拉夏，岂论是做工仍旧衣料，都是很对得起价值的，临时尚有捡到宝的觉得。”做工对得起代价这一向日印象，险些被频年来层见迭出的原料问题驱散殆尽。玩赏淘宝平台用户留言，诸如起球、勾丝、脱线等差评俯拾皆是。
拉夏贝尔黯然退市，平安鸟大众营收首次冲破百亿大关。赢者与输家的隆替，昭显了女装行业的新陈代谢。
埃森哲机构陈说体现，比年来中国拥有近4亿年齿在20-60岁的女性消耗者，每年掌控高达10万亿的耗费支付。女性糜费决议位置举足轻重，超六成中国家庭损失由女性主导。据国泰君安测度，往日五年，华夏女性的总体支付达6700亿美元，增加81%。一连上行的“她经济”吸引多半创业及投资者的眼神，女装范围则被视为潜力无尽的增加点。
会意指出，女装步履粉饰行业占比最大的子行业，市集范围逐年伸长。2019年国内女装商场范围约10573亿元，增幅达8.56%。2020年受疫情熏陶，跌破万亿大关，但周围仍是男装市集的两倍。随同疫情转好，2021年女装市集重回万亿范围。中高端女装市集界限约占满堂女装墟市界限的14%，中高端女装商场界限增快约为7.5%，高于全数女装市集范畴增快2.3个百分点，市集渗入率连年晋升。
女装行业虽然是座富矿，但完成盈利并非易事。需要的不成展望性是当今女装行业面对的最大寻事。有了然者指出，“女装市集现阶段的重心冲突是，众种类需求以及多种需求的速速更正与怠缓供应之间的抵触。”“她经济”背后的富矿并是那么容易发掘，从业者必要精确负担新期间女性正在转型期的身份承认、价钱弃取、情绪归属，以及此类因素若何外化为浪掷理思、动机友好尚。
正在2020年华夏妆饰协会发布的“2019年华夏装扮行业百强企业”名单中，海澜之家、森马邦际、际华大众高居上市公司营收排行榜，排名前十者几无女装企业。据有赞&伯俊科技《2021年粉饰零售行业洞察叙说》，2020年中国上市装束企业TOP10仅太平鸟一家入围，江南百姓位列第十一位。
正在瞬息万变的女装耗费市场上，品牌的更迭本就数见不鲜。进驻国内近30年的韩国装饰品牌热中，曾是“九亿少女的梦”，当下也难遁被年青一代冷落的运气，不但2020年大伙售卖额初次察觉两位数下滑，此前更是荒诞抛出Teenie Weenie等品牌以缓解居高不下的欠债率。
旗下占领Vero Moda、Only等品牌的丹麦绫致整体是最早引入国内的快时尚品牌，早在2013年就被疑忌正在中国墟市的发扬趋于透支，不得已搬出清仓、打折、特卖等手段自救。
已经广受国人追捧的快时尚巨子频年来也连遭颓势，ZARA、GAP、H&M等品牌再度遇冷，邦内商场份额显着缩水。正在目下愈发注重天性、损失体味、身份表示的打扮市集上，一味打出性价比口号却无明晰贪图特质的快时尚，逐渐退出舞台，被年轻一代屏弃。
“衣服是一种言语，随身带着的是袖珍戏剧。”即便是在互联网高速发扬确当今，妆饰也难称不是一个别审美情趣与生存情调的外化，一种新型的交际方式。部门幼多的装束品牌的兴盛，颇收获于Z世代对装扮的性子摸索。
侦察展现，近90%的邦风宠爱者是Z世代年青人。职是之故，承平鸟集团在2021年颠末联名及前卫野心师配合等格式陆续演绎国潮文化，同时突破品类赛道壁垒。打制国潮IP成为国内品牌商重焕活力的手艺之一。今朝，越来越多的本土服装策画师发源输出原创品牌，在抖音、速手、淘宝等直播平台开疆辟土，搜求目的人群。
