“病来如山倒。”*ST拉夏（603157，SH，以下简称拉夏贝尔）正在2021年年报中云云描绘即将到来的A股退市。

　　这家仍旧的“女装之王”，正在陆续四年陷入蚀本泥潭、持续两个年度末净家当为负后，不得不挥别A股，*ST拉夏将于4月22日加入为期15个营业日的退市料理期。

　　“未能对外部行业境遇作出准确的决议，以及内里战术适宜、扩充过疾及本钱结构失衡等出处，叠加2020年新冠肺炎疫情的挫折……”是拉夏贝尔在其2021年年报中看待公司陷入而今窘境的反思。

　　拉夏贝尔董秘朱风伟则正在负责《每日经济信歇》记者采访时显示，公司对待映现的问题的反思是一个动静的始末，在筹备历程中不停地创造问题，再去调度。全部人透露，另日，公司最中间的标的如故达成剩余。

　　4月15日，拉夏贝尔揭橥退市揭橥，称因公司2020年度期末归属于上市公司股东的净产业为负值，公司A股股票自2021年4月30日起被陆续实行退市损害警示。同时，2021年度申报揭发，2021年度期末归属于上市公司股东的净家当为-14.31亿元。凭据端方，经上交所上市委员会考核，上交所决策终了公司A股股票上市决定，将于4月22日投入为期15个生意日的退市摒挡期。

　　对付即将离去A股墟市会对公司将来的筹办带来怎么的教学，拉夏贝尔方面回答《逐日经济音信》记者称，A股退市事迹不会感染公司的平常计划，也不会对H股上市位置发作直接教育，现阶段公司仍保存有资金商场窗口。A股退市后，公司统治层将会有更众元气心灵聚焦到公司谋划层面上来。改日，公司将锤炼前行、拓展贸易，用功完成量和质的改变，华润娱乐同时将贯彻始终地做好遗留题目出清，坚贞不屈地变革公司筹办情状。

　　这家曾被称为“女装之王”“华夏版ZARA”的服装品牌，2014年乐成登陆港股，2017年又在上交所主板上市，成为邦内首家“A+H”股上市的服装品牌。

　　数据揭发，制止2017年6月30日，拉夏贝尔正在全国的零售网点数为9066个，到2018年底，增至9269个。同样是2018年，拉夏贝尔的营收达到高峰的101.76亿元。

　　顶峰事后即是下坡说，同样是2018年，拉夏贝尔起头陷入亏本困境。2018~2021年，拉夏贝尔归属于上市公司股东的净利润分袂为-1.60亿元、-21.66亿元、-18.40亿元和-8.21亿元，四年算计亏损约49.87亿元。

　　2020年7月1日起，公司股票被履行退市垂危警示，A股股票简称由“拉夏贝尔”更始为“*ST拉夏”。

　　在2021年年报中，拉夏贝尔反思称，自2018年下半年此后，因为未能对外部行业境遇作出正确的剖断，以及内里策略失当、增添过快及成本布局失衡等原因，叠加2020年新冠肺炎疫情的冲击，导致公司面临较浸的债务担当。

　　拉夏贝尔董秘朱风伟正在继承《每日经济音讯》记者采访时暗示，公司看待显露的题目的反想是一个动态的经由，“异常是本来范围很大的情状下，公司不简略叙在问题显现后才去反想，而是扫数筹划始末中不停地去发掘自己的题目再去改变。”

　　2018年拉夏贝尔的首亏成为一个显著的暗号，“让公司格外意识到原本线下少许低坪效的门店，真正带来了很沉的负责”。

　　朱风伟进一步透露，原来企业内中安排转型的时期要再提前好一段时代，“里手从规划上感触（到）压力的岁月，仍旧正在里面去调整了”。一个显著的信号是拉夏贝尔2018年起首实验加盟联营模式，同时加大线上的拓展力度，“公司转型调动的始末中，现金流或许也不是相当好，到底2020年头疫情转瞬来了之后，范围原来是快速收缩的，疫情的感导异常大，例如门店的贩卖，疫情一来深信有一定的关店的时代”。

　　品牌的众元化以及线下零售网点的速速增加曾一度帮助拉夏贝尔拿下“女装之王”的称谓，但方今，向日的两大“火器”，正在某种秤谌上已经成为拉夏贝尔走下坡路的导火索之一。

　　装束行业意会师马岗对《逐日经济音信》记者表现，包括众品牌、直营化及血本周转问题等政策舛讹和公司内控统治是拉夏贝尔走凹凸坡讲的起源。

　　2011年前，拉夏贝尔仅具有La Chapelle、Puella、Candie’s三个女装品牌，2012年，拉夏贝尔提出了“众品牌、直营为主”的发展战略，除了推出自有品牌，同时也历程投资并购等式样添补品牌，到2018腊尾，拉夏贝尔曾手握女装、男装和童装鸿沟起码14个品牌。

　　与此同时，拉夏贝尔在世界快速扩店，到2018年已正在世界拥有近万家零售网点。2017年登陆A股时，拉夏贝尔在招股书中体现，公司召募资本诈骗计划之一是零售搜集推广设备项目，方案加入3.21亿元在三年内新修3000个零售网点。

　　在2018年年报中，拉夏贝尔曾透露，“众品牌、直营为主”的营业形式也会给公司带来越来越大的离间，囊括拓展新品牌须要插手新的、更多的规划资源；新品牌处于训诲期会浮现赔本，瓜葛公司当期利润；假设无法竣工差距化定位，将有大概出现对付方针消失群体不够昭彰聚焦，也会导致逾额资源参预带来产出低效的情状；直营渠讲带来的人为、房钱等本钱飞腾的压力。

　　2018年年报泄露，正在拉夏贝尔紧张品牌La Chapelle、Puella营收低落的后台下，女装品牌Candies及童装、男装品牌等销售的扩大，已无法填补La chapelle和Puella降低幅度的题目。

　　另一方面，以直营模式快快添加带来的成本问题，则一步步带累着拉夏贝尔的净利润。以租赁用度为例，2018年，拉夏贝尔的租赁费用升至1752.70万元，而2014年该数字仅为655.7万元。

　　朱风伟坦言，多品牌计谋，是之前公司成长经历中非常有力的一个助力，公司也原委多品牌完毕了疾速生长。我呈现，现阶段，公司依旧会爱惜众品牌发展，但跟往时有必然的判袂，首先是专注于转机几个品牌，异常是聚焦核心的女装品牌。

　　停止2021年终，拉夏贝尔的线个，较高峰时间的近万个网点已大幅缩水。拉夏贝尔正在年报中表示，“线下渠讲网点数量已根基触底”。

　　拉夏贝尔在发布中披露，受疫情及公司现金流危境等因素教诲，公司一连紧闭线下亏蚀门店，因为已合上门店的谋划折本和一次性确认装筑摊销及撤柜费用等教育，导致公司2021年筹备性亏蚀约0.6亿元。

　　关于这一合店自救办法，拉夏贝尔回应《每日经济讯歇》记者称，2021年经过封闭低效门店发生的是一次性用度，对另日功绩无负面教育。关店设施可以有效下降公司商店租金、人员成本等固定支付，减轻公司现金流及本钱压力。此外，低效门店的紧关将使公司能有效会面元气心灵、资源到场到高效门店，培育现有门店的周全化执掌水准，对公司规划带来正面效应。

　　董秘朱风伟则默示：“在公司现金流危机的环境下，这算是一个断臂自救的办法。”大家日，拉夏贝尔的开店战术不会再像曩昔纯净去研究界限，而因此利润窥察为主题。

　　除了A股退市，拉夏贝尔还正在倒关周围游移。2021年11月，拉夏贝尔宣布公布，公司债权人嘉兴诚欣制衣有限公司、海宁红树林服饰有限公司、浙江中大新佳开业有限公司向法院递交了《倒关申请书》，申请对拉夏贝尔举行破产清算。2021年12月，债权人平湖市宇荣服饰有限公司向其申请破产清理。

　　被问及债务题目时，朱风伟表示，这是弗成逃匿的问题，“公司从本来顶峰期到现在，概略切实因为现金流压力发作了很多债务题目，这些债务题目粗略也是导致公司净财产为负退市的一个最急急的成分，这些问题公司坚信照旧起色去料理的。”

　　拉夏贝尔方面回应《每日经济音信》记者称，对于方今仍存在的债务问题，公司永恒正视并主动谋略经管计划，对每一位债权人、每一笔债务把握。而今公司一方面与法院、债权人及金融机构等举行切磋，争取必然比例的债务折让或分期付款条目，胁制新增诉讼案件给公司带来的不裁夺性；另一方面，策画债务问题的群众处置计划，搜罗但不限于债务重组、停业重整、引进战术投资者等式样，夺取源委一揽子经管计划消逝债务负责，促使公司重回良性转机轨道。

　　辞行A股、走正在崩溃角落，拉夏贝尔又能否利市竣工自救，浸新成为“女装之王”？“活下来才是最主要的。”马岗认为。

　　如需转载请与《每日经济音信》报社关联。未经《逐日经济音讯》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。

　　万分提示：倘若咱们利用了您的图片，请作家与本站相干索取稿酬。如您不开展盛行浮现正在本站，可相干咱们仰求撤下您的着述。